Annett Haubold
PR-Managerin,
Communications & Marketing
Ralf Lochmüller
Managing Partner, CEO
Presse
01. März 2016
Solide Performance von Absolute Return-Fonds in 2015
Starke Zuwächse vor allem bei hedgefonds-ähnlichen Strategien
Das 2. Halbjahr 2015 erwies sich nicht nur für traditionelle Anlagestrategien als Herausforderung, sondern auch für Absolute Return-Fonds. Lag die durchschnittliche Wertentwicklung 2014 noch bei 5,89 %, so schlossen die Fonds 2015 im Schnitt mit einer Performance von +3,04 % ab. Damit erreichten sie zwar nicht die Renditen der Aktienmärkte, konnten aber die Anleihenmärkte deutlich outperformen. Gleichzeitig stieg das in Absolute Return-Strategien verwaltete Volumen rasant: +25% im Vorjahresvergleich. Dies ergab die halbjährlich von Lupus alpha durchgeführte Absolute Return-Studie auf Basis der Daten des Fondsanalysehauses Thomson Reuters Lipper.
Das Wachstum im Absolute Return-Segment hat sich im vergangenen Jahr eindrucksvoll fortgesetzt. Das Volumen von Absolute Return-Fonds stieg 2015 von 153,1 Mrd. auf 191,3 Mrd. Euro, dies entspricht einem Zuwachs von 25 %. Hierbei waren hedgefonds-ähnliche Strategien die wesentlichen Wachstumstreiber. Die relativ stärksten Zuwächse entfielen auf Long/Short Equity, marktneutrale Aktienstrategien sowie Multi-Strategie-Ansätze. Gleichzeitig wuchs die Anzahl der in Deutschland verfügbaren Fonds um 43 (2014 + 14), auch hier kamen insbesondere hedgefonds-ähnliche Strategien neu hinzu. Diese Strategien wurden in der Vergangenheit vor allem von institutionellen Anlegern alloziert. Aktuell stellen institutionelle Anleger, ca. 40 % der Anleger von hedgefonds-ähnlichen Strategien und etwa ein Drittel des Volumens im Absolute Return-Segment insgesamt.
„Das anhaltende Niedrigzinsumfeld zwingt institutionelle Anleger dazu, verstärkt in liquide alternative Strategien zu investieren,“ erläutert Ralf Lochmüller, Gründungspartner und Sprecher von Lupus alpha. „Dabei werden zunehmend traditionelle Anlagen durch Absolute Return-Strategien substituiert."
Die Wertentwicklung der Fonds war 2015 mit durchschnittlich 3,04 % zwar geringer als im Vorjahr, dennoch wurden die Ergebnisse der Rentenmärkte und auch die Performance investierbarer Hedgefonds-Indizes - der HFRXGLE verlor 4,38 % - deutlich übertroffen. Dieses Bild bestätigt sich auch im Langfristvergleich: Über 5 Jahre konnten Hedgefonds durchschnittlich eine Rendite von -1,08 % erzielen, Absolute Return Strategien erwirtschafteten hingegen +2,73 %.
Im Vergleich zu 2014 kam es zu einem kräftigen Anstieg der durchschnittlichen Maximalverluste (Maximum Drawdowns) von -3,37 % auf -6,81 %. Auffällig ist, dass hierbei die Reihenfolge der Fondsquartile unverändert blieb: das beste Quartil 2014 liegt auch 2015 vorne – das letzte Quartil 2014 schneidet auch 2015 am schlechtesten ab. Gleichzeitig lagen die durchschnittlichen Maximalverluste der Quartile 2015 mit einer Spanne von -3,68 % bis -7,3 % näher beieinander als im Vorjahr, wo eine stärkere Streuung der Werte zu verzeichnen war (-0,49 % bis -6,15 %).
Die Sharpe Ratio der Absolute Return-Fonds verschlechterte sich im Jahresvergleich, nur etwa die Hälfte aller Fonds erzielte auf 12-Monatssicht eine positive Sharpe Ratio* (Vorjahr 63%). Über 5 Jahre jedoch erreichten 74 % der Fonds eine positive Sharpe Ratio, über den Zeitraum von 3 Jahren sogar 77 %. „Absolute Return-Fonds haben sich mit einer soliden Performance bewährt“, so Ralf Lochmüller. „Dies zeigt nicht nur die im Vergleich zu Hedgefonds überlegene Wertentwicklung, sondern auch der große Anteil der Fonds, die langfristig ihr Produktversprechen attraktiver risikoadjustierter Erträge erfüllen“.
* Die Sharpe-Ratio gibt die Überschussrendite einer Anlage über der sicheren Geldanlage an, bereinigt um das eingegangene Risiko (d.h. Volatilität der Renditen). Sie wird auf annualisierter Basis berechnet als (R-r0)/ σ. Dabei bezeichnet R die Durchschnittsrendite, σ die Standardabweichung und r0 den risikolosen Zinssatz.
Die Studie kann unter folgender Adresse kostenfrei angefordert werden:
Pressestimmen
Hier finden Sie ausgewählte Berichte über Lupus alpha und unsere Fonds aus der Presse.
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02/2020
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18.05.2020
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15.05.2020
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05/2020
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Institutional Money
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04.03.2020
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02/2020
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Die Volatilitätsrisikoprämie hat sich als ausgewiesen stabil erwiesen. Im Schatten dieser Entwicklung ergeben sich jedoch fundamentale Marktveränderungen, die Investoren im Auge behalten sollten. Alexander Raviol ordnet ein.
02/2020
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In dem ausgesprochen guten Börsenjahr 2019 konnten die meisten Wertsicherungskonzepte von der positiven Wertentwicklung bei Aktien und Anleihen profitieren. Doch die Performance fällt unterschiedlich aus, wie ein Vergleich verschiedener Strategien zeigt. Bei den Publikumsfonds liegt der Lupus Alpha Return im Vergleich vorne.
07.12.2019
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Bei Nullzins werden alternative Anlagen zur Regel
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13.09.2019
Börsen-Zeitung
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Deutlich niedrigere Rendite als traditionelle Assetklassen – Analyse des Einzelfonds entscheidend
15.08.2019
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04/2018
TiAM - Trends im Asset Management
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19.07.2018
Citywire
What you need to know before buying a vol trading fund.
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© Citywire
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Cash.Special Investmentfonds 2017
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06/2017
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16-17/2016
Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen
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28.07.2016
CapitalStructure
FUND IN FOCUS: Lupus alpha expects 'reasonable' performance for CLO fund in H2 2016 after exceptionally volatile year.
01.03.2016
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Absolute Return Fonds legen zu
Studie: 64 Prozent der Produkte erzielen 2015 positive Renditen - Absatz läuft wie am Schnürchen
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