Lupus alpha Volatility Invest C
Lupus alpha Volatility Invest C
Lupus alpha Volatility Invest C
Der Lupus alpha Volatility Invest erschließt Anlegern die Risikoprämie Volatilität3 mittels einer Short-Volatilitätsstrategie. Deren Renditetreiber unterscheiden sich von denen traditioneller Asset-Klassen. Eine Beimischung von Volatilitätsstrategien zu bestehenden Portfolien ermöglicht daher positive Diversifikationseffekte.
Der Lupus alpha Volatility Invest hat im Vergleich zum Lupus alpha Volatility Risk-Premium ein weniger offensives Risikoprofil und bietet damit einhergehend eine konservativere Rendite-Erwartung.
Der Lupus alpha Volatility Invest vereinnahmt mit seiner Short-Volatilitätsstrategie die Risikoprämie Volatilität und kann auf den seit mehr als einem Jahrzehnt bewährten Kompetenzen von Lupus alpha für Alternative Solutions aufbauen:
ERFAHRENES TEAM
… aus 15+ Spezialisten mit durchschnittlich 15+ Jahren Erfahrung
EIGENES BEWERTUNGSMODELL
… für die Bewertung von Chancen und Risiken
INHOUSE QUANTITATIVE MODELLE
... für Daten- und Szenarioanalysen
BACKTESTING-METHODEN
… die stetig kritisch hinterfragt und weiterentwickelt werden
Volatilitätsstrategie - Volatilitätsrisikoprämie als alternative Renditequelle
Der Lupus alpha Volatility Invest nutzte eine Short-Volatilitätsstrategie mit dem Ziel, mittel- bis langfristig die attraktive Volatilitätsrisikoprämie zu vereinnahmen und Investoren so eine alternative Renditequelle zu erschließen. Dazu werden systematisch kurzlaufende Optionen ("Strips-of-Options") verkaufen, um diese Risikoprämie zu vereinnahmen. Durch den systematischen Verkauf von Optionen wird die implizite Volatilität verkauft.
Diese entspricht der vom Markt erwarteten Volatilität (ex ante). Bei der realisierten Volatilität handelt es sich um die tatsächlich am Markt beobachtete Schwankung während der Laufzeit der Optionen (ex post). Der Performancebeitrag ist umso höher, je niedriger die zu beobachtetende Schwankung im Verhältnis zu der zuvor verkauften Volatilität ist. Im Mittel liegt der Spread zwischen impliziter und realisierter Volatilität, also die Volatilitätsrisikoprämie, für verschiedene Aktienindizes historisch bei ca. 4%.
Umgesetzt wird die Strategie auf verschiedene globale Aktienindizes und Anleihen-Futures, wobei insbesondere die Struktur der jeweiligen Märkte und ein hohes Maß an Liquidität entscheidend sind. Derzeit findet die Strategie im Bereich der Aktien Anwendung auf den Euro Stoxx 50 und den S&P 500, wobei die unterschiedlichen Währungen keine Rolle spielen, da durch den Einsatz von Optionen das tatsächliche Währungsexposure sehr gering ist.
Die Short-Volatilitätsstrategie des Lupus alpha Volatility Invest kann die attraktive Volatilitätsrisikoprämie nutzen, um das Risiko-Rendite-Profil von Portfolios zu verbessern. Das Konzept zeichnet sich durch deutlich schnellere Erholungsphasen aus und kann zur Reduktion von Drawdowns in risikobehafteten Portfolios beitragen.
Das Basisportfolio des Lupus alpha Volatility Invest besteht aus kurz laufenden Euro-Anleihen mit sehr hoher Bonität. Auf dieses Rentenportfolio aufbauend, wird der eigentliche Kern der Investmentstrategie mittels Derivaten umgesetzt.
Ziel des Fonds ist es, durch den systematischen Verkauf von Volatilität die Volatilitätsrisikoprämie, also den Spread zwischen impliziter und realisierter Volatilität, zu vereinnahmen und mittels dieses alternativen Werttreibers eine möglichst marktunabhängige Rendite zu erzielen.
Erfahrende Fondsmanager
Marvin Labod, seit 2013 bei Lupus alpha ist als Portfolio Manager und heute Head of Quantitativ Analysis mit verantwortlich für Wertsicherungskonzepte, Overlay Mandate sowie Volatilitäts-Strategien. Geleitet wird das Team von Alexander Raviol. Er ist seit 2006 im Team, heute Partner bei Lupus alpha und als CIO verantwortlich für das Portfolio Management im Bereich Alternative Solutions. Mark Ritter bringt seit 2004 seine Expertise für Alternative Solutions bei Lupus alpha ein. Stephan Steiger komplementiert das Team seit 2007 mit seiner internationalen Erfahrung im Bereich derivativer Produkte. Sein Fokus liegt auf Volatilitäts-Strategien sowie Wertsicherungskonzepten.
Wertentwicklung (brutto in EUR)¹:
| 2020 | 2021 | 2022 | |
|---|---|---|---|
| Jan | -0,33 % | -0,88 % | -1,80 % |
| Feb | -4,30 % | 1,68 % | -1,19 % |
| Mrz | -11,37 % | 2,64 % | 0,99 % |
| Apr | 3,20 % | 0,68 % | -1,70 % |
| Mai | 1,39 % | 0,71 % | 0,64 % |
| Jun | 1,05 % | 1,07 % | -1,58 % |
| Jul | 1,29 % | 0,23 % | 2,21 % |
| Aug | 1,38 % | 1,08 % | -1,09 % |
| Sep | -0,17 % | -0,41 % | n.a. |
| Okt | -0,78 % | 0,93 % | n.a. |
| Nov | 2,67 % | -0,87 % | n.a. |
| Dez | 0,79 % | 1,56 % | n.a. |
| Jahr | -5,92 % | 8,69 % | n.a. |
| von | bis | Lupus alpha Volatility Invest C | |
|---|---|---|---|
| 1 Monat | 29.07.2022 | 31.08.2022 | -1,09 % |
| 90 Tage | 02.06.2022 | 31.08.2022 | -0,60 % |
| 1 Jahr | 31.08.2021 | 31.08.2022 | -2,38 % |
| 3 Jahre | 30.08.2019 | 31.08.2022 | -0,58 % |
| 5 Jahre | 31.08.2017 | 31.08.2022 | 0,67 % |
| Kalenderjahr | 30.12.2021 | 31.08.2022 | -3,53 % |
| seit Auflegung | 15.10.2007 | 31.08.2022 | 26,39 % |
| seit Auflegung p.a. | 15.10.2007 | 31.08.2022 | 1,59 % |
| 12-Monats-Berichtzeiträume (brutto) | Lupus alpha Volatility Invest C |
|---|---|
| 31.08.2021 - 31.08.2022 | -2,38 % |
| 31.08.2020 - 31.08.2021 | 10,09 % |
| 31.08.2019 - 31.08.2020 | -7,49 % |
| 31.08.2018 - 31.08.2019 | -0,32 % |
| 31.08.2017 - 31.08.2018 | 1,47 % |
| 31.08.2016 - 31.08.2017 | 4,94 % |
| 31.08.2015 - 31.08.2016 | 4,90 % |
| 31.08.2014 - 31.08.2015 | -3,77 % |
| 31.08.2013 - 31.08.2014 | 4,10 % |
| 31.08.2012 - 31.08.2013 | -1,78 % |
Risikokennzahlen (brutto)³:
| per | Lupus alpha Volatility Invest C | |
|---|---|---|
| Volatilität p.a. | 31.08.2022 | 5,39 % |
| Maximaler Verlust 90 Tage | 31.08.2022 | -19,61 % |
| VaR 95 - 10 | 31.08.2022 | -3,01 % |
| VaR 99 - 10 | 31.08.2022 | -4,26 % |
| Sharpe Ratio | 31.08.2022 | 0,25 |
| Ausschüttung | 15.12.2021 | 2,17 € |
Korrelationen¹⁰ per 31.08.2022
| S&P 500 | 0,52 |
| EURO STOXX® 50 | 0,48 |
| iBoxx € Eurozone Sovereign OA TR | 0,04 |
| REXP | -0,14 |
Asset-Allokation per 31.08.2022
Chancen
- Attraktiver Performancebeitrag durch die Vereinnahmung der Risikoprämie Volatilität.
- Im Vergleich zu Aktien meist geringere Verluste und deutlich schnellere Erholungsphasen.
- Langfristig mit traditionellen Asset-Klassen niedrig korrelierte Renditen.
- Auch bei seitwärts verlaufenden Aktienmärkten attraktive Renditen.
Risiken
- Adressenausfallrisiken: Wenn Kontrahenten vertraglichen Zahlungsverpflichtungen nicht oder nur teilweise nachkommen, können Verluste für den Fonds entstehen.
- Konzentrationsrisiken: Durch die Konzentration des Anlagevermögens auf wenige Märkte oder Vermögensgegenstände ist der Fonds von diesen wenigen Märkten/Vermögensgegenständen besonders abhängig.
- Risiken im Zusammenhang mit Derivatgeschäften: Derivatgeschäfte zu Absicherungszwecken verringern das Gesamtrisiko des Fonds, können jedoch die Renditechancen schmälern. Werden Geschäfte als Teil der Anlagestrategie mit Derivaten getätigt, kann sich das Verlustrisiko des Fonds zumindest zeitweise erhöhen.
- Operationale Risiken: Der Fonds kann Opfer von Betrug, kriminellen Handlungen oder Fehlern von Mitarbeitern der Gesellschaft oder externer Dritter werden. Schließlich kann seine Verwaltung durch äußere Ereignisse wie Brände, Naturkatastrophen u.ä. negativ beeinflusst werden.
- Marktrisiko: Die Wertentwicklung von Finanzprodukten hängt von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab
Aktuelle Fondsdaten per 28.09.2022
Lupus alpha Volatility Invest C WKN : A0HHGG | ISIN: DE000A0HHGG2 | |
|---|---|
Währung
| EUR |
Ausgabepreis
| 106,31 |
Rücknahmepreis
| 102,22 |
Fondsvolumen
| 58,19 Mio. |
Auflegungsdatum
| 15. Oktober 2007 |
Mindestanlagesumme
| 500.000 Euro |
Ertragsverwendung
| ausschüttend |
Portfolio Manager
| Marvin Labod , Alexander Raviol , Mark Ritter , Stephan Steiger |
Performance-Fee
| 20% |
Management-Fee
| 0,5 % |
Hurdle Rate
| 2% p.a. |
Ausgabeaufschlag
| bis zu 4 % |
High-Watermark
| ja |
Aktuelle Fondsdaten per 28.09.2022
Lupus alpha Volatility Invest R WKN : A2DTNU | ISIN: DE000A2DTNU9 | |
|---|---|
Währung
| EUR |
Ausgabepreis
| 98,45 |
Rücknahmepreis
| 94,66 |
Fondsvolumen
| 58,19 Mio. |
Auflegungsdatum
| 07. Januar 2020 |
Mindestanlagesumme
| keine |
Ertragsverwendung
| ausschüttend |
Portfolio Manager
| Marvin Labod , Alexander Raviol , Mark Ritter , Stephan Steiger |
Performance-Fee
| 20 % |
Management-Fee
| 0,8 % |
Hurdle Rate
| 2 % p.a. |
Ausgabeaufschlag
| bis zu 4 % |
High-Watermark
| ja |
Vergleichsmaßstab
| €STR (ESTRON Index) |
Feststellung des Anteilswertes
| täglich |
Rückgabemöglichkeit der Anteile
| täglich |
Fondspreisveröffentlichung
| www.fundinfo.com |
Es handelt sich hierbei um Fondsinformationen zu allgemeinen Informationszwecken. Die Fondsinformationen ersetzen weder eigene Marktrecherchen noch sonstige rechtliche, steuerliche oder finanzielle Information oder Beratung. Die dargestellten Informationen stellen keine Kauf- oder Verkaufsaufforderung oder Anlageberatung dar. Sie enthalten nicht alle für wirtschaftlich bedeutende Entscheidungen wesentlichen Angaben und können von Informationen und Einschätzungen anderer Quellen/Marktteilnehmer abweichen. Für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität dieser Informationen wird keine Gewähr übernommen. Sämtliche Ausführungen gehen von unserer Beurteilung der gegenwärtigen Rechts- und Steuerlage aus. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung des Portfolio-Managers wieder und können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Die vollständigen Angaben zu dem Fonds sowie dessen Vertriebszulassung sind dem jeweils aktuellen Verkaufsprospekt sowie ggf. den wesentlichen Anlegerinformationen, ergänzt durch den letzten geprüften Jahresbericht bzw. den letzten Halbjahresbericht, zu entnehmen. Ausschließlich rechtsverbindliche Grundlage für den Erwerb von Anteilen an den von der Lupus alpha Investment GmbH verwalteten Fonds sind der jeweils gültige Verkaufsprospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen, die in deutscher Sprache verfasst sind. Diese erhalten Sie kostenlos bei der Lupus alpha Investment GmbH, Postfach 11 12 62, D-60047 Frankfurt am Main, auf Anfrage telefonisch unter +49 69 365058-7000, per E-Mail unter service@lupusalpha.de oder über unsere Homepage www.lupusalpha.de. Für Fonds mit Vertriebszulassung in Österreich erhalten Sie den aktuellen Verkaufsprospekt sowie die wesentlichen Anlegerinformationen und den letzten geprüften Jahresbericht bzw. den letzten Halbjahresbericht darüber hinaus bei der österreichischen Zahl- und Informationsstelle, der UniCredit Bank Austria AG mit Sitz in A-1020 Wien, Rothschildplatz 1. Anteile der Fonds erhalten Sie bei Banken, Sparkassen und unabhängigen Finanzberatern.
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- Quelle: Lupus alpha; Bruttowertentwicklung (BVI-Methode): Die Bruttowertentwicklung berücksichtigt bereits alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung) und geht von einer Wiederanlage eventueller Ausschüttungen aus. Die auf Kundenebene anfallenden Kosten wie Ausgabeaufschlag und Depotkosten sind nicht berücksichtigt. Sofern nicht anders angegeben entsprechen alle dargestellten Wertentwicklungen der Bruttowertentwicklung. Bitte beachten Sie: Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung
- Quelle: Lupus alpha; Die Nettowertentwicklung geht von einer Modellrechnung mit einem investierten Betrag von EUR 1.000,--, dem maximalen Ausgabeaufschlag sowie einem Rücknahmeabschlag (siehe Stammdaten) aus. Sie berücksichtigt keine individuellen Kosten des Anlegers, wie bspw. eine Depotführungsgebühr. (Bitte vergleichen Sie hierzu das Preisverzeichnis Ihrer depotführenden Stelle.) Bitte beachten Sie: Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
- Volatilität: Die Volatilität ist die Schwankungsbreite eines Wertpapierkurses oder Index um seinen Mittelwert in einem festen Zeitraum. Ein Wertpapier wird als volatil bezeichnet, wenn sein Kurs stark schwankt. Maximaler Verlust 90 Tage: Der maximale Verlust gibt an, welchen Verlust ein Investor erleidet, wenn er während der letzten 90 Tage zum Höchstpreis gekauft und zum niedrigsten Preis verkauft hätte. VaR 95 – 10: Der Value at Risk definiert die Verlusthöhe, die mit einer Wahrscheinlichkeit von 95% innerhalb von 10 Tagen nicht überschritten wird. VaR 99 – 10: Der Value at Risk definiert die Verlusthöhe, die mit einer Wahrscheinlichkeit von 99% innerhalb von 10 Tagen nicht überschritten wird. Sharpe Ratio: Die Sharpe Ratio setzt die Überschussrendite (Fondsperformance abzüglich Geldmarktzins) zur Schwankungsbreite (Volatilität) ins Verhältnis und gibt die Rendite des Fonds pro Risikoeinheit an. Je höher die Sharpe Ratio, desto mehr Rendite wurde bezogen auf das eingegangene Risiko erwirtschaftet.
- Der Ausgabeaufschlag ist die Differenz zwischen dem Ausgabepreis und dem Anteilwert. Der Ausgabeaufschlag variiert je nach Fondsart und Vertriebsweg und deckt üblicherweise die Beratungs- und Vertriebskosten ab. Die Vereinnahmung des Ausgabeaufschlags steht im Ermessen der Vertriebsstelle.
- Die Management-Fee ist die Verwaltungsvergütung, die dem Fondsvermögen entnommen und Lupus alpha für Management und Verwaltung gezahlt wird.
- Die Performance-Fee ist eine erfolgsabhängige Vergütung, welche abhängig von der Wertentwicklung oder bei Erreichen bestimmter Ziele erhoben wird, wie zum Beispiel das bessere Abschneiden im Vergleich zu einer Benchmark. Die Kosten können auch erhoben werden, wenn eine im Vorfeld festgelegte Mindest-Performance erzielt worden ist
- Die Hurdle Rate bezeichnet eine bestimmte Mindestverzinsung bzw. Gewinnschwelle, die ein Fonds erzielen muss, damit die Fondsgesellschaft am Gewinn des Fonds beteiligt wird.
- Performancegebühren von Fondsgesellschaften sind häufig an eine High-Watermark, sprich den historischen Höchststand des Fonds, gebunden. Das heißt, erst wenn diese Marke überschritten wird, entsteht ein neuer Provisionsanspruch.
- Ausschüttende Fonds legen die erwirtschafteten Erträge nicht wieder an, sondern zahlen sie an die Anleger aus
- Die Korrelation misst die Stärke der statistischen Beziehung zweier Variablen zueinander. Für eine positive Korrelation gilt „je mehr … desto mehr“, für eine negative Korrelation gilt „je mehr… desto weniger“. Die Stärke der Korrelation liegt zwischen -1 (vollständig entgegengerichtet) und +1 (vollständig gleichgerichtet). Korrelationen sind ein Hinweis aber kein Beweis für Kausalitäten, also bewiesene Ursachen- und Wirkungszusammenhänge.
