Lupus alpha Sustainable Return C

Der Fonds ermöglicht Investoren ein globales  und risikokontrolliertes Investment in Aktien. Dabei bewirbt er ökologische und soziale Merkmale gemäß Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung (Verordnung (EU) 2019/2088) und verpflichtet sich zu einem Mindestanteil nachhaltiger Investitionen von 50%. Investiert wird in Finanzinstrumente, die nach Nachhaltigkeitsgrundsätzen ausgewählt werden. Hierzu werden über Ausschlüsse Kriterien aus den Bereichen Umwelt (E), Soziales (S) und Unternehmensführung (G) berücksichtigt. Es wird nicht in Finanzinstrumente investiert, die die Paris-aligned Benchmark (PAB)-Kriterien verletzen, in anderweitigen kontroversen Geschäftsfeldern tätig sind, gegen internationale Normen verstoßen oder signifikante nachteilige Auswirkungen auf bestimmte Nachhaltigkeitsfaktoren (PAIs) haben. Darüber hinaus wird durch eine aktive Mitwirkungspolitik (Stimmrechtsausübung) Einfluss auf relevante ESG-Themen genommen.

Die Nachhaltigkeitsindikatoren werden auf Grundlage externer ESG-Daten von MSCI erfasst und bewertet. Datenlücken werden durch alternative Datenquellen versucht zu schließen. Lupus alpha hat die relevanten Nachhaltigkeitsaspekte der Strategie in die bestehenden Sorgfaltsprüfungsverfahren zur Auswahl und Überwachung von Anlagen integriert, sodass eine Erfüllung der beworbenen Merkmale sichergestellt ist.
 

Mit diesem Finanzprodukt werden ökologische oder soziale Merkmale beworben, aber keine nachhaltigen Investitionen angestrebt. Dennoch verpflichtet sich der Fonds, mindestens 50% des Fondsvermögens in Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zu investieren, die die Kriterien einer nachhaltigen Investition erfüllen. Damit eine Investition entsprechend ihrem Anteil am Fondsvermögen bewertet werden kann, müssen die folgenden drei Kriterien erfüllt sein: 

1. Positiver Beitrag zu einem Nachhaltigkeitsziel: Ein Investment/Unternehmen gilt für uns dann als explizit nachhaltig, wenn seine Produkte bzw. sein operatives Verhalten auf mindestens eines der Sustainable Development Goals (SDGs) ausgerichtet (engl.: Aligned oder Strongly Aligned) ist und es gleichzeitig mit seinen Produkten bzw. seinem operativen Verhalten keinem der anderen SDGs entgegenwirkt (engl.: Misaligned oder Strongly Misaligned).
2. Do-no-significant-harm (DNSH)-Prinzip: Investitionen/Unternehmen müssen dem Grundsatz entsprechen, keinen erheblichen Schaden anzurichten. Für diese Bewertung analysieren wir (1) erweiterte Ausschlusskriterien und (2) alle relevanten PAIs. Für die relevanten PAIs definieren wir spezifische Kriterien und Schwellenwerte. Wird bei einer Investition mindestens gegen zwei dieser Kriterien bzw. Schwellenwerte verstoßen, kann diese nicht als nachhaltig eingestuft werden. Aufgrund der teils noch unzureichenden Datenqualität wird erst bei zwei Verstößen eine Nicht-Nachhaltigkeit festgestellt. Dadurch wird das Risiko minimiert, dass Investitionen wegen möglicher Datenfehler ausgeschlossen werden. Für PAIs, die wir als besonders kritisch einstufen (bspw. Engagement in umstrittenen Waffen), wird jedoch bereits im Vorfeld durch eine genauere Prüfung auch ein Ausschluss bei einer Verletzung sichergestellt. Weiterführende Details, einschließlich der konkreten erweiterten Ausschlusskriterien, der berücksichtigten PAIs sowie der dazugehörigen Kriterien und Schwellenwerte, sind in der ESG-Methodik des Fonds beschrieben, die im Download-Bereich verfügbar ist.
3. Gute Governance: Unternehmen müssen ein Mindest-ESG-Rating von BB aufweisen, um eine gute Unternehmensführung zu gewährleisten.

Die allgemeinen Mindeststandards des Fonds finden auch bei nachhaltigen Investitionen Anwendung: Unabhängig davon, ob eine Investition als nachhaltig gewertet werden kann oder nicht, schließen wir Investitionen aus, die gegen diese Standards (inkl. OECD-Leitsätze, UN-Leitprinzipien für Wirtschaft und Menschenrechte, UNGC-Prinzipien, ILO-Kernarbeitsnormen) verstoßen.

Bei der Umsetzung der Strategie des Fonds werden ökologische und soziale Merkmale berücksichtigt. Dabei werden Investitionen in Finanzinstrumente unter Ausschluss von nicht-nachhaltigen Geschäftsmodellen (z.B. Abbau von Kraftwerkskohle oder Generierung von Atomstrom) bzw. Einhaltung von Mindeststandards getätigt (z.B. Verstöße gegen den UN Global Compact). Die Prüfung inkludiert die von der EU entwickelten Paris-aligned Benchmark (PAB)-Kriterien. Eine detaillierte Beschreibung der Ausschlusskriterien findet sich in der ESG-Methodik des Fonds im Download-Bereich. 

Der Fonds ermöglicht Investoren ein globales und risikokontrolliertes Investment in Volatilität und Aktien. Es kann sowohl an den Ertragschancen der globalen Volatilitäts- wie auch der Aktienmärkte partizipiert werden. Durch aktive Steuerung des Risikos soll der maximale kalenderjährliche Verlust bei negativer Marktentwicklung auf -10% begrenzt werden. Die Umsetzung erfolgt über Aktien sowie börsengehandelte Derivate (Futures, Optionen) und berücksichtigt eine Vielzahl an Nachhaltigkeitskriterien. Als Basisportfolio dient ein liquides Rentenportfolio mit hoher Bonität.

Um kontinuierlich die beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale zu erfüllen, umfasst unsere Anlagestrategie die folgenden Komponenten, welche auf alle Aktien, Renten und Underlyings angewendet werden:

1. Negativ-Screening-Prozess: Alle Titel, die die ESG-Mindeststandards des Fonds nicht erfüllen, werden ausgeschlossen.
   Dies umfasst:
   • Umsatzbasierte Filter, um Unternehmen mit Tätigkeiten in kontroversen Geschäftsbereichen auszuschließen.
   • Normbasierte Filter, um Unternehmen auszuschließen, die sich nicht an international anerkannte Standards halten.
   • PAI-Screening, um Unternehmen mit nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsindikatoren in den Bereichen Umwelt (E), Soziales (S) und Unternehmensführung (G) auszuschließen.
2. Best-in-Class-Ansatz: Alle Titel, die die Mindeststandards erfüllen, sind grundsätzlich investierbar. Unternehmen mit einem besseren ESG-Rating im Portfolio werden aber tendenziell höher gewichtet als Unternehmen mit einem schlechteren ESG-Rating.
3. Aktive Mitwirkungspolitik: Stimmrechte, die sich aus den Aktien im Portfolio ergeben, werden aktiv auf Hauptversammlungen wahrgenommen.

Wir sind überzeugt, dass eine gute Unternehmensführung (Governance) die Grundlage für nachhaltigen Erfolg und langfristiges Bestehen eines Unternehmens bildet. Durch Governance-bezogene Ausschlusskriterien setzen wir einen Mindeststandard. Darüber hinaus sind Governance-Themen Bestandteil jeder Analyse der Tagesordnungspunkte vor einer Hauptversammlung.

Weiterführende Details, einschließlich der genauen Ausschlusskriterien, sind in der ESG-Methodik des Fonds beschrieben, die im Download-Bereich verfügbar ist.

Mit dem Fonds werden ökologische und soziale Merkmale beworben. Mindestens 80% des Fondsvermögens werden in Wertpapiere und Geldmarktinstrumente investiert, die diese Merkmale erfüllen. Zusätzlich screenen wir auch die Unternehmen, die den Einzelaktienderivaten zugrunde liegen, nach diesen Merkmalen. Zur Erreichung der Merkmale erfolgen keine indirekten Investitionen in Zielfonds. Darüber hinaus werden mindestens 50% des Fondsvermögens in Wertpapiere und Geldmarktinstrumente investiert, die die Kriterien einer nachhaltigen Investition gemäß Art. 2(17) der EU-Offenlegungsverordnung (Verordnung (EU) 2019/2088) erfüllen. Dieser Mindestanteil beinhaltet sowohl nachhaltige Investitionen mit einem Umweltziel (nicht taxonomiekonform) als auch nachhaltige Investitionen mit einem sozialen Ziel. Der Fonds kann Investitionen tätigen, die weder auf ökologische oder soziale Merkmale ausgerichtet sind noch als nachhaltige Investitionen eingestuft werden. Hierunter fallen Bankeinlagen und Devisentermingeschäfte, die dem Liquiditätsmanagement bzw. der Währungsabsicherung dienen.

Die Einhaltung der relevanten Nachhaltigkeitskriterien wird kontinuierlich sowohl von der Complaince-Abteilung also auch vom Risiko-Management und Portfolio Management überwacht. Auf Compliance-Seite nutzen wir den Compliance-Manager von SimCorpDimensions (SCD). Alle Ausschlusskriterien und Limits sind in SCD kodiert, sodass vor einer Transaktion („pre-trade“) sichergestellt ist, dass keine Investition getätigt werden kann, die gegen die festgelegten ESG-Kriterien verstößt. Sämtliche getätigte Investitionen werden auch nachträglich („post-trade“) kontinuierlich auf ihre Übereinstimmung mit den ESG-Kriterien überprüft. Sollten sich bei einer Investition ESG-Kriterien zum Negativen verändern, sodass die beworbenen Merkmale nicht mehr erfüllt werden, reagieren wir unverzüglich und veräußern die Position marktschonend. Darüber hinaus misst unser Risiko-Management relevante ESG-Kennzahlen auf Fondsebene und erstellt interne ESG-Risiko-Reports, um Nachhaltigkeitsrisiken zeitnah zu erkennen und zu analysieren. Über ein internes ESG-Tool kann außerdem das Portfolio Management die Konformität seiner Investitionen mit den ESG-Kriterien jederzeit überprüfen, Einzeltitel detailliert analysieren und aggregierte Portfolio-Kennzahlen (KPIs) auswerten.

Sowohl die Prüfungen in SCD, die Messungen im Risiko-Management als auch das interne ESG-Tool basieren auf wöchentlichen Daten unseres externen Research-Anbieters MSCI. Die von MSCI zur Verfügung gestellten Informationen werden intern validiert: Einerseits durch Qualitäts-Checks unserer Risiko-Management-Abteilung und andererseits durch das Portfolio Management. Für Emittenten, die nicht von MSCI abgedeckt werden, führen wir eigenständige Prüfungen hinsichtlich der relevanten ESG-Kriterien durch. Ist eine interne Prüfung in diesen Fällen nicht möglich, verzichten wir auf eine Investition. 

Extern unterziehen wir uns jährlich einer Prüfung durch unabhängige Wirtschaftsprüfer, um die Einhaltung von Nachhaltigkeitsstandards sicherzustellen.

Um sicherzustellen, dass die beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale im Sinne der Anlagestrategie des Fonds eingehalten werden, haben wir verbindliche Ausschlusskriterien für alle Finanzinstrumente im Fonds definiert. Lupus alpha stellt auf seiner Webseite fondsspezifische ESG-Methodendokumente zur Verfügung, die die angewendeten Methoden näher erläutern.

Für die Messung der ESG-Kriterien stützt sich Lupus alpha vorwiegend auf extern beschaffte Daten, die wir kontinuierlich auf ihre Qualität überprüfen.

Die im Fonds beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale werden mit Hilfe unseres externen Research-Anbieters MSCI geprüft. Sollten für ein Unternehmen keine MSCI-Daten verfügbar sein, erfolgt die Datenerhebung über alternative Datenanbieter.

Um die Datenqualität sicherzustellen, führt unsere Risiko-Management-Abteilung automatisierte Qualitätschecks durch und behebt eventuelle Datenfehler im Austausch mit dem Datenanbieter. Bei unplausiblen Daten erfolgt eine detaillierte Analyse.

Wir erhalten die aktuellen MSCI-Daten wöchentlich, welche automatisiert in unser Data Warehouse (DWH) und in unsere Compliance-Software SimCorp Dimensions (SCD) eingepflegt werden. Alle Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter können über ein internes ESG-Tool auf die aktuellen Daten zugreifen. So kann das Portfolio Management bspw. die Konformität seiner Investitionen mit den ESG-Kriterien überprüfen, Einzeltitel detailliert analysieren und aggregierte Portfolio-Kennzahlen (KPIs) auswerten.

Es werden keine Schätzungen durch Lupus alpha vorgenommen. Die von MSCI verwendeten Daten bestehen aus veröffentlichten und geschätzten Daten. Grundsätzlich nutzen wir die von den Unternehmen veröffentlichten Daten. In Abhängigkeit von deren Qualität und Verfügbarkeit greifen wir jedoch gegebenenfalls auch auf geschätzte Werte von MSCI zurück.
 

Grundsätzlich ist die Verfügbarkeit und Qualität von ESG-Daten eine Herausforderung. Sollten die relevanten Daten zur Überprüfung der ESG-Kriterien auch durch alternative Quellen nicht beschafft werden können, wird von einer Investition abgesehen.  Dadurch wird sichergestellt, dass die beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale stets erfüllt werden. Potenzielle Risiken durch eine geringe Datenqualität werden durch Plausibilitätschecks mitigiert.

Lupus alpha hat die relevanten Nachhaltigkeitsaspekte der Strategie in die bestehenden Sorgfaltsprüfungsverfahren zur Auswahl und Überwachung von Anlagen integriert. Unsere internen Prozesse werden sorgfältig dokumentiert und regelmäßig auf ihre Aktualität überprüft. Zudem sorgt eine interne Organisationsstruktur, bestehend aus der Compliance-Abteilung, dem Risiko-Management und der internen Revision, für eine kontinuierliche Überwachung und Einhaltung der Nachhaltigkeitskriterien.

Extern unterziehen wir uns jährlich einer Prüfung durch unabhängige Wirtschaftsprüfer, um die Einhaltung von Nachhaltigkeitsstandards sicherzustellen.
 

Für Lupus alpha hat die Vertretung der Interessen und Stimmrechte ihrer Investoren gegenüber den Aktiengesellschaften einen hohen Stellenwert. Das Stimmrecht ist eines der wertvollsten Rechte des Aktionärs und verpflichtet zu einem verantwortungsvollen Umgang damit. Relevante ESG-Themen sind in unserer Abstimmungspolitik verankert. Unsere Grundsätze zur Stimmrechtsausübung finden sich hier.

Es wurde kein Referenzwert definiert, um festzustellen, ob der Fonds auf die beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale ausgerichtet ist.

30.04.2025 Aufnahme der PAB-Kriterien Einführung eines Mindestanteils nachhaltiger Investitionen (50%) 
                 Streichung Best-in-Class-Ansatz
                 Redaktionelle Änderungen

22.11.2024 Redaktionelle Änderungen

14.11.2024 Initiale Version